Economista sul passaggio dell’Armenia a hub di transito
La guerra in Iran, che dura ormai da oltre un mese, e gli sviluppi nel Medio Oriente stanno influenzando l’economia armena. L’economista Aghasi Tavadyan afferma che il paese sta ricevendo un notevole afflusso di capitale. Indica tre fonti principali: Iran, gli stati del Golfo e la Russia.
L’esperto avverte che questo afflusso comporta rischi. Elevati volumi di flussi in dollari stanno provocando pressioni sulla valuta nazionale, il dram. La Banca Centrale sta cercando di attenuare l’impatto. Tavadyan sostiene che la gestione del rischio sia essenziale, poiché il dram potrebbe «subire una svalutazione marcata, come avvenuto nel 2008 e nel 2014». Allo stesso tempo, l’afflusso crea nuove opportunità.
«Questo potrebbe, soprattutto, stimolare l’attività nel settore delle costruzioni, che si è leggermente rallentata nel 2025», dice.
Tavadyan sottolinea inoltre che l’Armenia può sfruttare i cambiamenti attuali delle rotte aeree e diventare «un piccolo hub di transito».
Di seguito la sua valutazione della situazione e le prospettive a breve termine.
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Gli afflussi di capitale non sono una novità, ma le loro fonti si sono spostate
«Dopo l’inizio del conflitto tra Russia e Ucraina, l’Armenia ha registrato un significativo afflusso di capitale dalla Russia. Di conseguenza, quasi la metà della crescita economica del 2022, pari al 12,6%, è derivata dai settori finanziario, bancario e IT. Ciò riflette direttamente l’afflusso di capitale e di professionisti IT in Armenia a seguito delle sanzioni imposte alla Russia.
La situazione ora appare leggermente diversa. L’afflusso di capitale proviene da tre direzioni distinte. Gli afflussi dalla Russia continuano, ma i volumi sono diminuiti rispetto al 2022. Sono emerse due nuove ondate. Una quantità significativa di capitale è giunta dall’Iran a partire da settembre 2025, quando là sono iniziati i deflussi di valuta. Una larga quota è finita in Armenia, spingendo la crescita economica al 7,2% entro la fine dell’anno. La previsione iniziale era del 5,2%.
Inoltre, parte del capitale proviene dagli stati del Golfo, in particolare dagli Emirati Arabi Uniti. Gran parte di questo capitale è destinata, in ultima analisi, a Hong Kong. Nella pratica, gli investitori negli Emirati Arabi Uniti stanno vendendo asset a prezzi più bassi con l’obiettivo di trasferirli a Hong Kong. Una parte di questo flusso transita dall’Armenia.
È più probabile che le aziende operanti a Dubai, anziché in Iran, entreranno nel mercato armeno.
Quelli che vivono e lavorano negli Emirati Arabi Uniti tendono a essere imprenditori affermati e benestanti. Tuttavia, molti non hanno sviluppato forti legami con quel paese. Dopo aver venduto i loro beni immobili e asset, potrebbero trasferirsi in luoghi considerati più sicuri. Alcuni di essi potrebbero scegliere l’Armenia.”
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Il Caucaso del Sud come ponte aereo affidabile
«Dubai, uno dei principali hub dell’aviazione globale, sta gradualmente perdendo terreno nella situazione attuale. Le compagnie aeree del Golfo stanno ora perdendo circa 1 miliardo di dollari a settimana a causa delle cancellazioni dei voli.
Attualmente, l’unica rotta aerea affidabile che collega Europa e Asia passa per il Caucaso meridionale, principalmente via Georgia e Azerbaigian, e in misura minore Armenia.
Prima del 2022, l’Europa e l’Asia erano principalmente collegate da un ‘ponte aereo’ attraverso la Siberia. Ma la Russia ha vietato alle compagnie aeree europee di sorvolare il suo spazio aereo negli ultimi quattro anni.
Le compagnie aeree si sono poi spostate su rotte che sorvolano il Medio Oriente. Ora anche quelle rotte sono diventate inutilizzabili, aprendo la strada al corridoio del Caucaso meridionale. Di conseguenza, il numero di voli giornalieri che attraversano lo spazio aereo di Georgia e Azerbaigian è aumentato all’incirca di cinquanta volte.”
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L’Armenia potrebbe beneficiare dello shift delle rotte aeree
«Lo spazio aereo dell’Armenia è meno attraente. Una ragione è che ha problemi sia ai confini terrestri sia a quelli aerei con la Turchia e l’Azerbaigian. Un altro fattore è che le rotte alternative sono più convenienti. Gli aerei possono entrare direttamente nello spazio aereo georgiano sopra il Mar Nero, poi proseguire sull’Azerbaigian e sul Mar Caspio fino alla destinazione.
Meno paesi attraversa un volo, più diventa economicamente efficiente. L’Armenia non si inserisce bene in questa logica.
Tuttavia, Dubai è probabile che perda lo status di principale hub regionale dell’aviazione, con Istanbul che gli subentrerà.
Allo stesso tempo, l’Armenia può sfruttare la riorganizzazione delle rotte aeree e potrebbe, in futuro, diventare un piccolo hub di transito. Si tratta di un’opportunità realistica che potrebbe anche sostenere lo sviluppo del turismo in Armenia.”
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